SK Hynix ABD'de 26.5 Milyar Dolarla Tarihin En Büyük Yabancı Halka Arzını Gerçekleştirdi, Yeni ABD Fabrikaları İsteniyor

SK Hynix'in Rekor Halka Arzı

Yapay zeka (AI) çip patlaması, Wall Street'te şimdiye kadarki en büyük anını yaşattı. Güney Koreli bellek çipi devi SK Hynix, Cuma günü ABD piyasasındaki ilk halka arzında (IPO) 26.5 milyar dolar topladığını açıkladı. Şirket, 177.9 milyon Amerikan depo sertifikası (ADR) hissesini her biri 149 dolardan sattı. Bu yapı, ABD'li yatırımcıların hisseleri Seul'deki tam hisse fiyatının yaklaşık onda birine satın almasını sağlıyor. Bu anlaşma, Amerikan olmayan bir şirketin ABD'deki en büyük çıkışı olarak Alibaba'nın 2014'teki 25 milyar dolarlık halka arzını geride bıraktı. Şirket, bugün (Cuma, 10 Temmuz) geçici sembol SKHYV ile Nasdaq'ta işlem görmeye başladı. Normal işlemler, sembolün resmi olarak SKHY olduğu Pazartesi, 13 Temmuz'da başlayacak. Şimdilik ABD'li yatırımcılar hisselere büyük ilgi gösteriyor. Hisse senedi, halka arz fiyatının %14 üzerinde açıldı ve Cuma günü erken işlemlerde yükselmeye devam etti. Bu, şirketin ABD hisselerini Kore Borsası başvurusuna göre Seul'deki üç günlük ortalamasına kıyasla %2.7 primle fiyatlamasına rağmen gerçekleşti. Talebin, mevcut hisselerin yedi katından fazla olduğu bildiriliyor. Bu talep, yapay zeka çiplerine olan küresel iştahın bir göstergesi olarak değerlendiriliyor.

Kore İndirimi ve Yapay Zeka Çipleri

Bu durum, Koreli şirketlerin uzun süredir küresel benzerlerine göre indirimli işlem görmesi nedeniyle özellikle dikkat çekici. Bu değerleme farkına 'Kore İndirimi' (Korea Discount) deniyor. Yatırımcılar, karmaşık kurumsal yönetişim yapıları, düşük hissedar getirileri, düzenleyici belirsizlikler ve Kuzey Kore ile ilgili jeopolitik riskler gibi faktörleri gerekçe göstererek bu ülkeden şirketlerin daha yüksek hisse fiyatlarına ulaşamadığını belirtiyor. Ancak SK Hynix, yüksek bant genişlikli bellek (HBM) dahil bellek çipleri ürettiği için Kore İndirimi'nden etkilenmiyor. HBM, yapay zeka grafik işlem birimlerinin (GPU) önemli bir bileşenidir ve şu anda Nvidia, SK Hynix'i ana tedarikçilerinden biri olarak kullanıyor. Nvidia'nın yapay zeka hızlandırıcıları, eğitim ve çıkarım iş yüklerinde HBM3 ve HBM3E belleklerine yoğun şekilde bağımlı. SK Hynix, bu alanda pazar lideri konumunda ve rakipleri Samsung ile Micron'dan önce HBM3E seri üretimine geçti. Bu teknolojik avantaj, şirketin ABD'deki yatırımcılar için cazibesini artırıyor.

Toplanan Fonların Kullanımı

Şirketin başvurusuna göre, ABD'li yatırımcılardan toplanan para üç alana gidecek: Yapay zekanın neden olduğu küresel bellek kıtlığını gidermek için şu anda inşa edilmekte olan Güney Kore'deki yeni bir fabrika (M15X olarak bilinen bu tesis, 2025'te üretime başlaması planlanan bir DRAM üretim hattı); ülkedeki yeni bir paketleme tesisi (HBM üretiminde kritik olan gelişmiş paketleme kapasitesini artırmak için); ve EUV tarayıcıları (ASML'den temin edilen aşırı ultraviyole litografi makineleri, 10 nanometre altı süreç düğümlerinde çip üretimini mümkün kılıyor). Bu yatırımlar, SK Hynix'in yapay zeka bellek pazarındaki liderliğini sürdürmesini hedefliyor.

ABD'den Yeni Fabrika Çağrısı

Bu arada, ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick, Perşembe günü Micron etkinliğine uğrayarak yalnızca ABD'li bellek üreticisi Micron'a değil, tüm çip endüstrisine bir mesaj verdi. Lutnick'in, Samsung ve SK Hynix ile ABD'de yeni fabrikalar kurma konusunda görüşmeler yaptığı bildiriliyor. Amaç, Güney Kore'nin bu önemli teknolojide hakimiyetini sürdürmesine izin vermemek. Micron da doğal olarak bu çağrıya katıldı. Şirket, ABD'de yeni üretim için 250 milyar dolar yatırım yapmayı planladığını duyurdu. Bu taahhüdün 90.000'den fazla iş yaratacağı ve öncü çip üretimini ABD topraklarında tutacağı belirtiliyor. Lutnick'in talebinin zamanlaması, SK Hynix'in ABD halka arzının ötesinde de dikkat çekici: Her iki Koreli çip üreticisi de kısa süre önce Güney Kore'de yeni üretim için 550 milyar dolardan fazla yatırım sözü verdi. Bu durum, ABD'nin çip tedarik zincirinde bağımlılığı azaltma ve CHIPS Yasası kapsamında yerel üretimi teşvik etme stratejisiyle örtüşüyor.

Neden Onemli?

Bu gelişme, yapay zeka çip tedarik zincirinde küresel bir yeniden yapılanmanın sinyallerini veriyor. Türkiye açısından bakıldığında, bellek çipi üretiminin ABD'ye kayması, tedarik zincirlerinin çeşitlenmesi anlamına geliyor. Türkiye'nin kendi yarı iletken stratejilerini geliştirirken, bu tür büyük ölçekli yatırımların ve jeopolitik dinamiklerin izlenmesi kritik önem taşıyor. Ayrıca, SK Hynix'in rekor halka arzı, yapay zeka donanımına olan yatırımcı ilgisinin ne kadar güçlü olduğunu gösteriyor ve bu alandaki fırsatların büyüklüğüne işaret ediyor. Türkiye'deki teknoloji girişimleri ve yapay zeka araştırmaları için, bu tür bellek çiplerine erişim ve maliyetler, rekabet avantajı açısından belirleyici olabilir. Ayrıca, ABD'nin çip üretimini yerelleştirme çabaları, küresel tedarik zincirinde kısa vadede darboğazlara yol açabilir, bu da Türkiye gibi ithalatçı ülkeleri etkileyebilir.